Na začátku března vypukla válka s Íránem, která výrazně zvýšila geopolitické napětí na globálních trzích. Finanční trhy na tuto situaci reagovaly podle předpokladů – došlo k poklesu akciových trhů i dluhopisů a ceny ropy se dostaly nad hranici 100 dolarů za barel. Přestože bylo na začátku dubna vyhlášeno přechodné příměří, na trzích nadále panuje zvýšená nejistota.
Jakmile roste geopolitické napětí, investoři se obvykle přesouvají z rizikovějších aktiv do těch bezpečnějších. To vede ke zvýšené kolísavosti na burzách, poklesu akciových trhů a zároveň i k tlaku na dluhopisy, jejichž ceny klesají v důsledku rostoucích inflačních očekávání. Současně rostou ceny komodit, zejména ropy, plynu, a oslabují měny menších otevřených ekonomik, včetně české koruny. Tyto pohyby jsou přirozenou reakcí trhů na zvýšenou míru nejistoty a obavy investorů z dalšího vývoje situace.
Jak současná situace ovlivňuje penzijní fondy
Tato situace dopadá také na penzijní fondy. Akcie reagují poklesem v důsledku obav o budoucí ekonomický vývoj. Dluhopisy jsou pod tlakem kvůli očekávání vyšší inflace, která vede investory k požadavku vyšších výnosů, a tím ke snižování tržních cen dluhopisů. Náročná je současná situace také pro fondy, které kombinují obě klíčové složky portfolia – akcie i dluhopisy – klesají současně, což oslabuje jejich tradiční diversifikační efekt.
Na druhou stranu růst cen komodit pomáhá fondům, které obsahují komoditní složku, protože ta působí jako stabilizační prvek v době tržních výkyvů. Oslabení české koruny zase zvyšuje hodnotu investic v eurech a dolarech u fondů, které nejsou měnově zajištěny — a tím zmírňuje jejich pokles. A důležité je také to, že období poklesů historicky vytváří atraktivní příležitosti pro budoucí zhodnocení. Jakmile se situace uklidní, akcie mají tendenci rychle růst a dluhopisy se stabilizují se slábnoucím inflačním tlakem.
Spořicí fond (dluhopisový)
Spořicí fond investuje hlavně do dluhopisů. Ty ale nyní klesají, protože rostou inflační očekávání a investoři požadují vyšší výnosy. To vede ke snižování jejich tržní ceny. Pro spořicí fond je tedy současné období náročné, protože jeho hlavní aktiva jsou pod tlakem.
Vyvážený fond
Vyvážený fond kombinuje akcie a dluhopisy. Normálně tato kombinace pomáhá tlumit výkyvy, protože když klesají akcie, dluhopisy často rostou. Tentokrát ale klesají obě složky zároveň – akcie kvůli strachu na trzích a dluhopisy kvůli inflaci. Proto vyvážený fond nemůže plně využít svou obvyklou výhodu diverzifikace.
Dynamický fond (akciový)
Dynamický fond je postavený hlavně na akciích. Ty v době geopolitické nejistoty obvykle klesají, takže i dynamický fond může krátkodobě ztrácet. Je ale důležité, že je dobře rozložený mezi různé regiony a sektory, což tlumí nejprudší výkyvy. Když se situace uklidní, akciové trhy mají často potenciál rychle růst.
Future alternativní fond
Future alternativní fond je v současné situaci nejodolnější oproti akciovým trhům. Má široké složení — akcie, Private Equity, nemovitosti, komodity i kryptoměny — takže nestojí jen na jednom typu trhu. Aktuálně mu pomáhá hlavně:
- růst cen komodit, protože fond má komoditní složku,
- oslabení české koruny, díky 50% podílu v USD a 50% v EUR,
- široká diverzifikace, která tlumí dopady výkyvů na akciových trzích
Proto neklesá tolik jako klasické fondy.
Doporučení pro klienty
Penzijní spoření je dlouhodobá investice, a proto je důležité zachovat klid a nečinit unáhlené kroky. Krátkodobé výkyvy jsou přirozené a trhy se již mnohokrát ukázaly jako odolné – po odeznění podobných šoků se pravidelně vracejí k růstu. Často ještě dříve, než konflikt úplně skončí. Pokračujte ve spoření, protože v období nižších cen nakupujete více podílů, což může být výhodné pro vaše budoucí zhodnocení. Pokud máte k důchodu blíž a chcete si být jistí vhodností své investiční strategie, rádi vám ji pomůžeme upravit podle vašich potřeb.
Jsme tu pro vás — pokud máte jakékoliv otázky k vašemu fondu nebo vývoji trhů, neváhejte se na nás obrátit.
